Segundo números divulgados na quarta-feira (25) pelo Tesouro Nacional, a Dívida Pública Federal (DPF) passou de R$ 8,635 trilhões em dezembro para R$ 8,641 trilhões no mês de janeiro, alta de 0,07%.
A dívida pública é o dinheiro que o governo toma emprestado para cobrir despesas que não consegue pagar com a arrecadação de impostos. Quando o governo gasta mais do que arrecada, em vez de ajustar suas despesas, ele emite títulos, se endivida e empurra a conta para o futuro. Esse “futuro” é o presente do cidadão comum.
Em agosto do ano passado, o indicador superou pela primeira vez a barreira de R$ 8 trilhões. De acordo com o Plano Anual de Financiamento (PAF), divulgado em janeiro, o estoque da DPF deve encerrar 2026 com valor de R$ 9,3 trilhões a R$ 10,3 trilhões.
A Dívida Pública Mobiliária (em títulos) interna (DPMFi) avançou 0,26%, passando de R$ 8,309 trilhões em dezembro para R$ 8,33 trilhões em janeiro. No mês passado, o Tesouro resgatou R$ 67,02 bilhões em títulos a mais do que emitiu, principalmente em papéis vinculados à Selic. Esse resgate líquido, no entanto, foi compensado pela apropriação de R$ 88,53 bilhões em juros.
Por meio da apropriação de juros, o governo reconhece, mês a mês, a correção dos juros que incide sobre os títulos e incorpora o valor ao estoque da dívida pública. Com a Taxa Selic (juros básicos da economia) em 15% ao ano, a apropriação de juros pressiona o endividamento do governo.
No mês passado, o Tesouro emitiu R$ 145,87 bilhões em títulos da DPMFi. No entanto, com o alto volume de vencimentos de títulos prefixados em janeiro, os resgates somaram R$ 212,89 bilhões.
Normalmente, os papéis prefixados (com taxas definidas no momento da emissão) indicam mais previsibilidade para a dívida pública, porque as taxas são definidas com antecedência. No entanto, em momentos de instabilidade no mercado financeiro, as emissões caem porque os investidores pedem juros muito altos, que comprometeria a administração da dívida do governo.
Em relação aos papéis vinculados à Selic, esses títulos estão atraindo o interesse dos compradores por causa dos altos níveis dos juros básicos da economia. A dívida cambial é composta por antigos títulos da dívida interna corrigidos em dólar e pela dívida externa.
Credores
A composição dos detentores da Dívida Pública Federal interna ficou a seguinte:
Instituições financeiras: 31,92% do estoque;
Fundos de pensão: 22,66%;
Fundos de investimentos: 21,36%;
Não-residentes (estrangeiros): 10,69%;
Demais grupos: 13,4%.
Para o cidadão
A dívida pública não é abstrata nem pertence a um “ente distante” chamado Estado, ou governo. Ela é paga com impostos, inflação e juros elevados. Quanto maior o endividamento, maior a necessidade de o governo destinar recursos apenas para pagar juros, reduzindo o espaço no orçamento para saúde, educação, segurança e infraestrutura.
O crescimento contínuo da dívida pressiona as taxas de juros. Investidores exigem remuneração maior para emprestar a um governo que demonstra incapacidade de controlar seus gastos. O resultado aparece no crédito mais caro, no financiamento da casa própria mais oneroso, no parcelamento que pesa no bolso e na desaceleração da economia.
Irresponsabilidade fiscal
O dado mais preocupante não é apenas o tamanho da dívida, mas a lógica que a sustenta. Em vez de corrigir falhas estruturais, reduzir desperdícios e rever prioridades, o governo recorre sistematicamente ao endividamento para suprir suas deficiências fiscais. É uma escolha política: manter despesas elevadas hoje e transferir o custo para toda a sociedade amanhã.
Esse modelo não resolve problemas estruturais, apenas adia ajustes necessários. A dívida cresce, os juros se acumulam e a margem de manobra do governo diminui. No fim, o cidadão paga duas vezes: pela má gestão e pela perda de qualidade dos serviços públicos.
A dívida é de todos
Os trilhões da dívida pública federal representam um compromisso coletivo imposto sem consulta direta à população. Cada novo aumento reforça a dependência do governo em relação ao endividamento e compromete gerações futuras.
Enquanto o discurso oficial costuma minimizar esses números ou tratá-los como mera estatística técnica, a realidade é concreta: dívida pública alta significa menos serviços, mais impostos, juros elevados e crescimento limitado. Sem responsabilidade fiscal, o governo se sustenta não pela eficiência, mas pela transferência contínua de sua incapacidade de gestão para o bolso do brasileiro.
