O Brasil perdeu fôlego no segundo trimestre de 2025 e viu o seu desempenho relativo no mundo minguar de forma abrupta: o Produto Interno Bruto (PIB) avançou apenas 0,4% de abril a junho, taxa que deixou o país em 32º lugar num ranking de cerca de 50 economias compilado por analistas.
A desaceleração exposta pelos números oficiais do IBGE revela uma economia mais dependente de flutuações sazonais e do agronegócio do que de um crescimento robusto e disseminado. No segundo trimestre, o crescimento foi puxado por serviços e indústria, enquanto investimentos recuaram e o consumo público caiu, sinais, segundo economistas, de vigor insuficiente para sustentar uma recuperação forte e constante.
Enquanto o crescimento perde posições no ranking global, a política monetária segue restritiva: o Comitê de Política Monetária (Copom) manteve a taxa Selic em 15% ao ano, patamar que permanece o mais alto em quase duas décadas. Analistas alertam que a combinação de juros elevados e fraco dinamismo de investimento tem efeito direto sobre crédito, emprego e renda, sobretudo sobre o bolso do trabalhador e do pequeno empresário.
Para críticos da atual gestão econômica, o resultado é sintoma de uma administração que sabe gastar, culpar agentes externos e impor custo real sobre a população, em vez de oferecer reformas estruturais que revertam o ciclo. A narrativa oficial que atribui a desaceleração a fatores externos e safras concentradas encontra contra-argumentos que apontam para escolhas fiscais e para medidas de curto prazo que não estimulam investimento privado. Jornalistas e economistas independentes destacam que a política fiscal e a incerteza regulatória ajudam a explicar um modesto 0,4%.
O aperto monetário que elevou a Selic para 15% foi justificado pelo Banco Central como necessário para ancorar expectativas de inflação, mas tem custos palpáveis. Relatos do mercado e estudos divulgados por agências financeiras apontam que as altas sucessivas de juros reduziram o apetite por investimento e ampliaram o peso do serviço da dívida, pressão que tende a recair sobre as contas públicas e sobre a renda disponível dos trabalhadores.
Para muitos economistas, o quadro exige uma combinação de disciplina fiscal, estímulos dirigidos ao investimento e reformas que melhorem produtividade, medidas que não aparecem com clareza no horizonte político.
Na rua, entre empreendedores e famílias, a percepção é de que a economia está “presa”: crédito caro, preços sensíveis a choques alimentares e reduzida criação de empregos formais em ritmo compatível com a recuperação prometida. Políticos do governo tendem a apontar para a retomada iniciada em 2024 e para previsões anuais que ainda apontam crescimento modesto; opositores e analistas independentes, por sua vez, alertam que a velocidade e a qualidade do crescimento continuam insuficientes para recuperar perdas acumuladas em renda real e inclusão produtiva.
Os números são incontestáveis: 0,4% no trimestre e Selic em 15% são dados oficiais. A interpretação política desses números é campo de disputa. Para cidadãos preocupados com emprego e inflação, a combinação atual representa um aperto que reduz o poder de compra e adia investimentos que poderiam gerar vagas e modernizar setores produtivos.
A pergunta que fica é se o governo optará por mudanças de política efetivas ou se seguirá ampliando gastos e atribuindo aos demais a responsabilidade por problemas que têm causas na governança desastrosa.
